Bernanke, o crente lunático

Saiu o statement do FOMC (Copom americano), que, conforme o esperado, decidiu manter as taxas de juros em ZERO, o que já ocorre desde 2008! Abaixo, segue o statement (em itálico), com meus comentários (em negrito).

Information received since the Federal Open Market Committee met in March indicates that the economic recovery is proceeding at a moderate pace and overall conditions in the labor market are improving gradually. Household spending and business investment in equipment and software continue to expand. However, investment in nonresidential structures is still weak, and the housing sector continues to be depressed. Sério? Mesmo com taxas de juros NULAS, os investimentos não deslancham? Por que será? Alguma explicação, Bernanke? Podemos levar o cavalo ao rio, mas não podemos forçá-lo a beber a água? Será que passa pela cabeça dos brilhantes economistas do Fed que o grau de incerteza gerado pela própria política do Fed pode estar assustando os investidores? Commodity prices have risen significantly since last summer, and concerns about global supplies of crude oil have contributed to a further increase in oil prices since the Committee met in March. E vai ficar nisso mesmo? Não vão dar uma única explicação dos MOTIVOS pelos quais as commodities dispararam de preço, justamente na época em que o segundo "quantitative easing" foi anunciado? A alta no preço das commodities veio do além? É culpa dos marcianos? Inflation has picked up in recent months, but longer-term inflation expectations have remained stable and measures of underlying inflation are still subdued. Sim, a inflação medida pelo CPI. Em 2006-2008 esta "inflação" também não incomodava muito, e isso não impediu o estouro da BOLHA imobiliária! Será, talvez, que a forma pela qual o Fed tenta mensurar a inflação possa estar errada? Claro, o preço do Ipad caiu. Mas quem come Ipad? A classe média americana vê seu custo de vida subir a cada ano, mas o Fed afirma que não há inflação. E, mesmo aceitando as métricas do Fed, a inflação implícita nos EUA está em 2,6% ao ano para os próximos 10 anos. Não é um patamar nada baixo, historicamente falando. Bernanke, você está brincando com fogo!

Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. The unemployment rate remains elevated, and measures of underlying inflation continue to be somewhat low, relative to levels that the Committee judges to be consistent, over the longer run, with its dual mandate. Ah, o mandato duplo! E esse desemprego, APESAR de todo o estímulo do Fed, continua perto de 9%? Que coisa, não? Será, talvez, que o próprio Fed não tem algo a ver com isso? Quando um remédio fracassa sistematicamente, o que o médico faz? Questiona o diagnóstico e o remédio? Claro que não! Ele aumenta a dose!!! Increases in the prices of energy and other commodities have pushed up inflation in recent months. The Committee expects these effects to be transitory, but it will pay close attention to the evolution of inflation and inflation expectations. Bernanke, COM BASE EM QUE você espera que a alta das commodities seja transitória? Com base em suas rezas noturnas, suas orações para deus? Há alguma explicação para tanto otimismo? Em 2007 você esperava também que a crise de subprime não iria se espalhar pelo resto da economia. Sua taxa de acerto não é das melhores. E se sua esperança for furada? Como fica? The Committee continues to anticipate a gradual return to higher levels of resource utilization in a context of price stability. E eu continuo antecipando um bilhete premiado na mega-sena. Será responsável de minha parte se eu gastar por conta?

To promote a stronger pace of economic recovery and to help ensure that inflation, over time, is at levels consistent with its mandate, the Committee decided today to continue expanding its holdings of securities as announced in November. Claro, o rabo é que abana o cachorro, e não o contrário. Se o banco central criar dinheiro do nada, então isso vai estimular o crescimento econômico e a criação de empregos. É lindo o mundo keynesiano! Mugabe acreditou nisso até o limite da lógica, e Zimbábue foi para o buraco. In particular, the Committee is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments from its securities holdings and will complete purchases of $600 billion of longer-term Treasury securities by the end of the current quarter. The Committee will regularly review the size and composition of its securities holdings in light of incoming information and is prepared to adjust those holdings as needed to best foster maximum employment and price stability. O balanço do Fed saiu de menos de $ 900 bilhões em ativos para quase $ 3 trilhões atualmente. Mas Bernanke ainda não sabe se foi o suficiente! Quem sabe um terceiro "quantitative easing" com mais $ 600 bilhões não possa estimular melhor a economia? Se brincar de alquimista não tem custo, então vamos logo brincar direito, Ben!

The Committee will maintain the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and continues to anticipate that economic conditions, including low rates of resource utilization, subdued inflation trends, and stable inflation expectations, are likely to warrant exceptionally low levels for the federal funds rate for an extended period. Isso, vamos manter artificialmente as taxas de juros em ZERO por um período extenso! Qual o problema? Mal-investments? Who cares? Bolha em commodities? It's not my problem! Wall Street ganhando bônus bilionários enquanto os trabalhadores de classe média sofrem com a inflação maior? Isso que é programa de transferência de riqueza! Viva o banco central expansionista! Quem quer dinheiro?

The Committee will continue to monitor the economic outlook and financial developments and will employ its policy tools as necessary to support the economic recovery and to help ensure that inflation, over time, is at levels consistent with its mandate. Agora sim, estou BEM mais tranquilo! O FOMC vai continuar "monitorando" o cenário econômico e proteger a poupança dos trabalhadores. "Desde 1913 cuidando de seu dinheiro", deveria ser o slogan do Fed. A inflação no período? "Apenas" 1.000%. Isso mesmo: MIL porcento! É o Fed tomando conta de seus dólares conquistados com suor. E não custa lembrar: era essa mesma turma "clarividente" que estava "monitorando" o cenário econômico em 2008...