China Play

Rodrigo Constantino, para o Instituto Liberal

O lucro da Vale chegou a quase R$ 10 bilhões no primeiro semestre do ano, mais que o dobro do mesmo período no ano anterior. O principal fator é o preço do minério de ferro, que passou dos US$ 100 por tonelada, levando alguns analistas a falar em bolha. Míriam Leitão, em sua coluna hoje, destaca a crescente participação das matérias-primas na pauta de exportações do país. O tema merece atenção.

O minério de ferro, petróleo e soja somam 30% do total exportado pelas empresas brasileiras. Quando Lula assumiu a presidência, a exportação de manufaturados era quase o dobro da de matérias-primas. Hoje, esta já passou aquela, sem falar que aquilo considerado manufaturados no Brasil inclui itens como madeira compensada, suco de laranja não congelado, café solúvel e açúcar refinado. Em suma, o Brasil é cada vez mais um país dependente da exportação de produtos básicos.

A grande locomotiva do lado da demanda é a China, naturalmente. Sua voracidade por commodities para sustentar sua tardia revolução industrial permitiu uma incrível melhora nos termos de troca dos produtos brasileiros. Soma-se a isso o excesso de liquidez no mundo, mantendo os juros baixos nos países desenvolvidos com baixo crescimento, e temos a explicação da bonança recente em nossa economia. China mais crédito abundante praticamente fecham a equação que explica a popularidade de Lula, dependente do crescimento econômico.

O problema é o futuro. Como este vento favorável não foi bem aproveitado, faltando reformas estruturais e investimentos produtivos, os pilares são frágeis e insustentáveis. Quando a China desacelerar ou os juros no mundo voltarem a subir, o Brasil enfrentará graves problemas oriundos das irresponsabilidades atuais do governo. Exportar commodities e usar crédito estatal para fazer casas não é uma fórmula de sucesso no longo prazo.